醫療保健行業(yè)大發(fā)展時(shí)代,看好醫療器械產(chǎn)業(yè)

　　醫療保健行業(yè)具有長(cháng)期投資價(jià)值

　　據統計，從1950年到預估的2050年，中國的人口金字塔結構中，65歲以上老年人的占比不斷擴大。1950年，65歲以上老年人占比僅為4.9%，到2007年這一比例升至21.5%，而到2050年，預計這一比例將達到39.6%。

　　我們認為，人口面臨老齡化，現代人各種文明病、慢性病又不斷增加，城鎮化的過(guò)程中對醫療資源升級的需求擴張，而當前看病貴等不合理現象的存在成為民營(yíng)醫院發(fā)展壯大的基礎。諸多因素交加，將全面推升醫療保健行業(yè)的發(fā)展。

　 　通過(guò)對政策面、需求面、市值面、估值面和投資面的分析，我們認為，醫療保健行業(yè)的長(cháng)期投資價(jià)值明顯。政策面上，中國政府有完整的醫療改革藍圖；需求面 上，個(gè)人及政府醫療支出持續增長(cháng)；市值面上，目前國內主要藥企的市值增長(cháng)潛力大；估值面上，醫療保健板塊的市盈率處于歷史平均水平；投資面上，醫藥指數長(cháng) 期表現優(yōu)于大盤(pán)，使之容易受到資本市場(chǎng)的認同。

　　具體到行業(yè)增速，我們認為，未來(lái)幾年醫療板塊每年營(yíng)收可達到20%的增長(cháng)，利潤增速可達30%，在行業(yè)高速增長(cháng)的情況下，可以支撐當前平均37倍的市盈率估值。

　　看好醫療服務(wù)和醫療器械

　　作為一個(gè)板塊與主題，醫療保健行業(yè)整體被長(cháng)期看好。我們表示，醫療保健行業(yè)主要有藥品制造、醫療服務(wù)、醫藥流通和醫療器械四大板塊，其中醫療服務(wù)和醫療器械更值得看好。

　　中國藥品的銷(xiāo)售規模在快速增長(cháng)，未來(lái)增長(cháng)空間也很大，不過(guò)，由于醫?？刭M及研發(fā)薄弱等原因，中國的藥品制造和醫藥銷(xiāo)售的成長(cháng)空間并不大，并且有較大的波動(dòng)性，相較而言，醫療服務(wù)和醫療器械成長(cháng)性更好。

　　我們認為，慢性病帶來(lái)的醫療治療及檢驗需求龐大，加上藥品費用成為醫改重心，醫院積極通過(guò)購買(mǎi)治療及檢驗設備來(lái)增加收入，并且醫療器械會(huì )越來(lái)越高級，智慧醫療設備、可穿戴設備等各種創(chuàng )新疊出，都蘊含著(zhù)大量投資機會(huì )。

　 　而在醫療服務(wù)市場(chǎng)上，民營(yíng)醫院、外包服務(wù)有著(zhù)很強的成長(cháng)動(dòng)力，尤其是民營(yíng)醫院的現代化連鎖經(jīng)營(yíng)。我們表示，中國健康服務(wù)業(yè)總規模1.65萬(wàn)億，非公立醫 院服務(wù)量占比不到10%，國務(wù)院明確提出至2020年健康服務(wù)業(yè)總規模達到8萬(wàn)億元以上，非公立醫療機構床位數和服務(wù)量占比要達20%。